@' Y) l1 c+ k2 N4 v3 u" n& @9 s先给大家看一些数据，从指数上来看，涨幅Z~大的实际上是创业板50指数，也就是我们常说的创蓝筹，涨幅接近80%，同时这些股票又很带指数，所以创业板涨的紧随其后，上涨了58%，而因为创业板的缘故，深成指整体也比较强，上涨了超过34%。上证整体较弱，但沪深300上涨也超过了20%，即使涨幅Z~小的上证指数，涨幅也超过了10%。看着这些数据确实挺光鲜的，但到个股上，剔除掉新股，实际上涨的中位数就只有3.4%了，还有近1700家股票是下跌的。可见市场的分化是有多么巨大，选不对股大概率是会远远跑输指数的，甚至出现亏损的。5 y2 f/ k" W- p) w
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近期一直跟大家强调的都是，在注册制以及新退市制度的前提下，大量的股票成交量逐渐低迷，出现被边缘化的情况，无论指数是涨是跌，有一部分个股始终阴跌，在很大一批股票上，3000点甚至更低的点位抄底，3400点被套牢都是很真实的存在。所以选股的重要性相对于择时的重要性已经越发凸显出来，大家对于基本面的研究必须要更加的深入，尽量去选那些行业景气度上能够看得比较长远的行业。A股逐步机构化，港美股化的趋势已经越发明显。在A股，公募基金作为机构资金Z~主要的力量，他们通常是要保持一个相当高的仓位，而且是以净值为考核标准。所以后来的新发基金不断抱团去在一些股票上推升净值，哪怕有些股票估值已经极高，但是由于做空机制的缺乏，在没有出现系统性风险的情况下，他们仍会继续抱团，因为他们只要达到提高净值的目的就够了。( a0 _& I4 K1 Z# U: X
4 v+ s/ f% z& w从资金面的角度来说，中长期来看，主力增量仍然是公募基金和外资，其中公募基金的集中度明显提升，全市场20%的头部基金经理管理了80%的基金规模。大部分资金被少部分人所掌控，那么就很容易在一些行业上形成抱团的推动。去年资金抱团于大科技，科技股出现了一波波澜壮阔的跨年行情。而今年资金扎堆于光伏、大消费、新能源、医药医疗等领域，同样也出现了大批的牛股。那么在未来，这些资金涌入的方向也很有可能会出现较大的跨年行情，而他们选股的一个重要标准其实就是好赛道，好行业，好公司。具体对应的就是行业天花板的高低，是否赚钱，别人是否能轻易复制，有没有可持续性等。还有进一步的就是市场份额在同行业是怎样的，是否拥有自己的”护城河”，行业景气度起来时能否真正有利润等。. n' A' r3 W7 W! _ e4 e
