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标题: 4.29收评|变色龙突然火了! [打印本页]

作者: 王者财经    时间: 2021-4-29 15:04
标题: 4.29收评|变色龙突然火了!
五一小长假临近,人心思归,股民也已经心不在焉了,再加上近期持续窄幅震荡昏昏欲睡的盘面,实在让人打不起十分精神,而王者仍然十几年如一日笔耕不辍,每日坚持分享Z~新的盘面观点,此处应有掌声!开个玩笑,坚持传道受业解惑,传播正确的投资理念是有价值、有意义的事情,你们跟着我,有的赚到了钱,有的学到了知识,有的提升了自己的境界,王者打心底为你们感到高兴,只要你们还在,王者就会一如既往的坚持下去,继续兑现自己把支持者们带过6124的承诺,上证一天不新高,王者一天不退休!- |* T$ F) v! F! f5 @- p! z  Y
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今天指数继续维持震荡态势,创业板午后翻红,小幅上涨0.4%,两市涨跌参半,整体走势和王者在周一的收评【4.26收评|利空来了!不妙!】中指出的观点,本周要降低盈利预期,以震荡市的思路来计划自己的交易,如出一辙。* ^7 R) Z  g0 p) W2 c

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盘中为数不多的亮点就是变色龙板块,许久未动的【证券】,今天突然大涨1.9%位居中国股市涨幅榜榜首,两市成交量也随之放大。【证券】突然爆发,很显然是受到了消息面的刺激,就在昨晚,券商密集发布一季报,从公开信息可以看到,一季度不少券商遭到了大资金的减持,市场对这个消息的解读分歧很大,有的人解读为利空,因为减持代表了权威机构对券商板块的不认可,也有人解读为利好,所谓“利空出尽是利好”!
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那么正好借着这个机会,王者跟大家聊一聊【证券】板块,这个板块之所以被王者比作变色龙,因为券商在牛市和熊市的表现完全是两个极端,历次大牛市初期,【证券】都一马当先绝尘而去,甚至不时出现整个板块集体涨停的情况,而熊市期间,板块指数往往腰斩甚至膝斩,三年不开张,开张吃三年,【证券】诠释的暴力美学是其拥有极高的人气的原因,但同时【证券】强周期属性也让人是又爱又恨。
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- V) ?6 Q0 e4 k1 @4 k* O今年一季度,【证券】板块指数跌幅20%,而同期上证指数基本平盘,“牛市旗手”的表现可以说是相当拉胯,伤透了股民的心。券商一季度持续低迷的原因到底在哪里?有人理解为大资金减持砸下来的,对么,也对,但不究竟!权威机构的买卖更要有依据,这个依据就是估值分析,对于强周期行业,市盈率估值法显然不适合,根据以往经验来看,强周期、重资产的证券行业更适合用市净率来估值。- R& Q+ q& k% o- I

# M' u" T2 z8 C  V; l# O2 d1 s从历史统计数据来看,券商股的底部相对容易估计,1倍左右的市净率就值得投资者去关注了,极端情况如2008年大熊市跌到0.8倍PB,但很快就收了回去;而涨到3倍以上的市净率时就需要警惕了,而去年年底【证券】板块的市净率整体处于2倍以上,在所有的【周期】行业里面,位置相对较高,部分A股和H股同时上市的券商,A股溢价明显偏高,所以就有比较大的回调压力。" Q* B: }/ P9 B9 j% z3 |6 z
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从券商的收入构成来分析,大体可以分为自营、佣金、投行、融资融券利息、资管等,这些业务大多都跟证券市场强相关。但从2019年开始,证券市场开始发生了变化,过去A股几乎都是趋势行情,券商也非常容易被资金推动走高,但是现在市场风格变了,指数呈现缓慢震荡走高的慢牛态势,价值投资大行其道,再加上外资涌入,那些能创造稳定现金流的股票获得机构青睐从而持续走牛,结构化慢牛行情,券商业绩爆发增长的逻辑不在;再加上现在的佣金战挤压了券商的利润空间,以往躺着就能赚钱的黄金时代一去不复返,券商亟待开发新的利润增长点。! L1 T4 L/ S& {2 P' s  G# y

# n2 x! i3 ~' I& J/ f. O另外,今年三月管理层的对注册制改革的战略定位是“稳步推进”,注册制的推进速度低于市场预期,从今年一季度的ipo数量也可以印证,投行业务是券商的另一大收入来源,进展不及预期,也是压制券商走强的另一个因素。, c) {, v0 |; u& x% @

1 x0 ^: }6 z6 k# l+ ~那么总结来说,第一,目前【证券】板块的整体市净率水平为1.6,处于40%左右的分位数水平,估值相对合理,叠加资本市场改革的持续推进,这个位置从中长期来看,具备一定的性价比;第二,慢牛走势之下,降低对【证券】板块短线爆发的盈利预期;第三,从技术上来看,当前板块指数被中短期均线压制,处于震荡磨底的阶段,短线来看,【证券】的机会只存在于超跌反弹。
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作者: 王粉之静水流深    时间: 2021-4-29 15:05
老师辛苦了!
作者: 王粉之小乐    时间: 2021-4-29 15:12
老师您辛苦了,感恩
作者: 草根王之徽喜鹊    时间: 2021-4-29 17:55
点赞分享是一种美德,让更多人受益,才是对王者老师每天辛辛苦苦工作的肯定!
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作者: 王粉静心学习    时间: 2021-4-29 21:07
老师您辛苦了,感恩
作者: 草根王之悦来越好    时间: 2021-4-29 22:59
感恩老师!
作者: 草根王一叶知秋    时间: 2021-4-30 05:42
老师辛苦了
作者: 王者铁粉中山战神    时间: 2021-5-1 08:19
感谢恩师,您辛苦了!
作者: 王粉之见贤思齐    时间: 2021-5-4 16:21
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