5.13午评|肉！那么多，哪块可吃，哪块有毒？ - 讲股堂

美联储，岂止是“难受”了得！昨晚公布的美国4月未季调CPI年率远超预期，竟然高达4.2%。下图是美国Z~近四十年CPI波动情况，阴影部分表示美国正处于经济危机当中。可以看到：四十年来美国CPI的阶段性高点都是出现在经济危机之中。而现在美国正处于从衰退到复苏的过程，CPI却突然飙升那么高，这让美联储非常难受。

面对这么高的CPI，美联储高层玩起了鸵鸟心态。有的表示今年CPI高涨是因为去年同期基数低；有的表示要淡化通胀。次贷危机时物价跌的更惨，基数更低，但第二年美国CPI也没有那么高。稳定物价是经济复苏的重要基础，竟然还说要淡化通胀。1980年美联储主席保罗·沃尔克宁肯顶着经济衰退的压力，也要加息把通胀打下来。

次贷危机时因为害怕出现恶性通货膨胀，所以美联储当时每一步都走的如履薄冰。后来发现物价上涨的压力被中国廉价商品抵消，白担心一场。然后美国就知道了：只要印钱，就能从中国购买廉价商品，一本万利啊！所以这次美国加大撒钱力度，往穷人兜里塞钱。上周五公布的失业率不减反增，就是因为好多人宁肯去领救济金，也不愿主动去工作。现在美联储要么缩减购债规模，要么任由通胀上涨。这段时间将进入美国政策面的不确定期，国内外金融市场各类资产价格波动增大。

中国也难受!近期国内定价的一些黑色品种和国外定价的农产品以及有色金属，价格都在涨。原材料价格上涨挤压产业链中下游利润，人民币汇率上涨又会挤压出口企业的利润率。四月国内M2、社融增双双低于预期，成本太高压低企业投资欲望。为了抑制大宗商品价格，昨天收盘后市场传来消息：“有效应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响”；“国家发改委和市场监管总局于近日赴河北进行联合调研”。大宗商品价格上涨根本原因是供需错配，但能涨这么多则要归功于投机资金热炒，现货商囤积。

盘面上看今天各大指数低开，到现在为止，三大指数的表现韧性十足。前面说过，中国股市迟早会走出独立性的行情。周二有张图爆红，图中记录了各行各业的“茅”回调了多少。不可否认从市盈率来看他们现在的估值依旧不低，但估值高低是个相对的概念，现在它们的估值与年后爆炒Z~火的时候已经下降很多了。近期可能会有一些抄底盘进去，这些资金是大盘的稳定器。

板块方面，前期涨幅较大的顺周期资源股全面回调，具有防守功能的医疗、医药板块逆势大涨，医美概念再次登榜。在中国这种高速增长，市场体量庞大的经济体里，资本市场从来不缺炒作热点。汽车销售数据出来，整车就会被热炒；减排目标出来，碳中和就会被热炒；人口数据公布前后，辅助生殖，养老被热炒……。肉永远都不缺，重要的是吃的时候要择时，择势。分清哪块能吃，哪块有毒。

上面讲到：抱团股的估值已经降很多了，现在可能有些抄底资金进去，那么要不要跟一波的？我认为Z~好不要，风向已经变了，今年杀的就是抱团股估值。在杀估值的过程中偶尔会出现一些反复，就看谁敢去往里跳。近期国家出手，顺周期资源股是不就没机会了呢？机会还是有的，在顺周期个股中有的质地优良涨幅却不大；此外顺周期板块中原油就没怎么涨。这都是下一波布局的机会，只不过现在正在风头上，不确定性比较高，建议大家注意风险。

王者财经发表于 2021-5-13 11:26
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