主板、中小板、创业板、新三板的区别是什么？

草根王_管理员

我国资本市场从20世纪90年代发展至今，由场内市场和场外市场两部分构成。其中场内市场的主板（含中小板）、创业板（称二板）和场外市场的全国中小企业股份转让系统（称新三板）、区域性股权交易市场、证券公司主导的柜台市场共同组成我国多层次资本市场体系。

1、主板市场：也称一板市场，主板市场对发行人的营业期限、股本大小、盈利水平、Z~低市值等方面的要求标准较高，上市企业多为大型成熟企业，具有较大的资本规模以及稳定的盈利能力。主板市场包括上交所和深交所两个市场，2004年5月，中小板设立，从资本市场架构上从属于一板市场。

2、创业板：是地位次于主板市场的二板市场，在上市门槛、监管制度、信息披露、交易者条件、投资风险等方面和主板市场有较大区别。2012年4月20日深交所正式发布《深圳证券交易所创业板股票上市规则》，并将于5月1日起正式实施。

3、三板市场：全国中小企业股份转让系统，是经国务院批准设立的全国性证券交易场所，全国中小企业股份转让系统有限责任公司为其运营管理机构。新三板市场定位是“以机构投资者和高净值人士为参与主体，为中小微企业提供融资、交易、并购、发债等功能的股票交易场所”，其市场生态、研究方法、博弈策略、生存逻辑等等，都和以中小散户为参与主体的沪深股票市场有着显著的区别。而且三板市场目前没有流动性交易，对主板市场影响较小。

4、四板市场：区域性股权交易市场，为特定区域内的企业提供股权、债券的转让和融资服务的私募市场，一般以省级为单位，由省级人民政府监管。

目前全国建成并初具规模的区域股权市场有：青海股权交易中心、天津股权交易所、齐鲁股权托管交易中心、上海股权托管交易中心、武汉股权托管交易中心、重庆股份转让系统、前海股权交易中心、广州股权交易中心、浙江股权交易中心、江苏股权交易中心、大连股权托管交易中心、海峡股权托管交易中心等十几家股权交易市场。

一板市场，在上交所上市的股票代码以600开头，深交所上市的股票代码以000开头；中小板股票代码以002开头；创业板股票代码以300开头；新三板为那些还未上市的中小微企业提供股权交易的场所，准入门槛低，企业质量层次不齐。

企业选择上市时的参考依据是什么？该上哪个板？

主板、中小板：股票经中国证监会核准已公开发行；股本总额不少于人民币5000万元；公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，公开发行股份的比例为10%以上；公司Z~近3年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载；交易所要求的其他条件。

创业板：股票已公开发行；股本总额不少于3000万元；公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过四亿元，公开发行股份的比例为10%以上；公司股东人数不少于200人；公司Z~近三年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载；交易所要求的其他条件。

新三板：依法设立且存续满两年。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，存续时间可以从有限责任公司成立之日起计算；业务明确，具有持续经营能力；公司治理机制健全，合法规范经营；股权明晰，股票发行和转让行为合法合规；主办券商推荐并持续督导；全国股份转让系统公司要求的其他条件。

主板：企业一般是大国企、大蓝筹，综合实力较强；通常是规模比较大、发行股票数量在8000万以上的企业选择在主板市场上市；

通常规模相对较小，股票发行数量在5000万以下通常选择在中小板或创业板上市；发行数量在5000-8000之间的看企业自身需求灵活选择。

中小板和创业板之间选择，主要看两个方面

创业板上市有一定的行业要求，处于新兴行业、创新高科技的企业大多会选择在创业板上市；

创业板有一定的业绩增长要求，上市之前每一年都必须保持持续增长，若增速缓慢或业绩波动较大，则会被认为成长性存在瑕疵。

新三板：如果在以上三个板块都不符合要求，企业可能会选择考虑新三板。

新三板企业主要以民营中小微企业为主，企业综合质量与上市公司存在不小的差距，但其中也不乏一些行业领军者。

投资者群体要求

主板中小板创业板：除了法律规定禁止买卖股票的人群之外，其他成年人在证券公司开立证券账户即可买卖股票，对Z~低资金并无要求。

新三板

机构投资者需满足以下条件：实收资本或实收股本总额500万元人民币以上的法人机构；实缴出资总额500万元人民币以上的合伙企业。

自然人投资者需满足以下条件：投资者本人名下Z~近10个转让日的日均金融资产500万元人民币以上；具有2年以上金融行业工作或投资经历。

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