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对冲基金对于大多数来说或许很陌生，但其实离我们并不远，对冲基金这个词起源于20世纪50年代的美国，也是投资基金的一种形式，英文名称Hedge Fund，意思是"风险对冲过的基金",以通过利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行买卖、风险对冲,一定程度上可规避和化解投资风险。
有本书籍《对冲基金风云录》描述华尔街上执著专注的投资人士，他们是一群奇特、危险而迷人的家伙，在投资生存战中弱肉强食，讲述了一段又一段投资冒险与个人奋斗的经历，展示了投资家们形形色色的生活方式和经营手法，在他们身上，华尔街浓厚的商业文化、深邃的生存之道被演绎得出神入化。据2016年的一份报告显示，全球对冲基金总规模2.23万亿美元，平均年度回报率4.48%，他们把套期交易的投资策略变为通过大量交易操纵相关的几个金融市场，从它们的价格变动中获利。
很多人想象的对冲基金非常高大上，在国外，对冲基金的组织结构一般是合伙人制，基金投资者以资金入伙，提供大部分资金但不参与投资活动；基金管理者以资金和技能入伙，负责基金的投资决策。由于对冲基金的高风险性和复杂的投资机理，许多西方国家禁止其向公众公开招募资金，从本质上对冲基金也类似中国的私募。
随着对冲基金的不断发展，对冲基金已转变成充分利用金融期货、金融期权等各种金融衍生工具进行投资，追求高风险高收益的一种投资基金，投资策略非常多，但具体手法大致以下几种： 1、长短仓交易：即同时买入及沽空股票，以净长仓或净短仓操作； 2、市场中性策略：即同时买入股价偏低及沽出股价偏高的股票； 3、债转股套利：买入价格偏低的可换股债券，同时沽空正股，反之亦然； 4、全球市场寻找套利机会：分析各地经济金融体系、政策事件为买卖套利，比较著名的有量子基金1992年狙击英镑、朱里安·罗伯逊的老虎基金； 5、期货期权套利：即持有各种衍生工具进行跨市场、跨品种交易，以达到风险对冲，从中赚钱差价，比如股指期货利用市场存在的不合理价格，同时参与股指期货与股票现货市场交易，或同时进行不同期限、不同类别股票指数合约交易，套利分为期现对冲、跨期对冲、跨市对冲和跨品种对冲；
商品期货同样存在对冲策略，在买入或卖出某种期货合约的同时，卖出或买入相关的另一种合约，并在某个时间同时将两种合约平仓；商品期货套利主要有期现对冲、跨期对冲利、跨市场套利和跨品种套利。
对冲基金的做空方式有以下几种：1、沽空股票，目前国内的融券业务就是一个做空方式，专业的做空机构会通过交易、出具做空报告等手段疯狂打压股价，著名的就是浑水，做空不少港股时，出具揭示其财务数据造假或质疑其报表报告，激起市场舆论和恐慌抛售情绪。 2、股指期货，例如新加坡有个A50指数，国内中证500股指、沪深300股指期货； 3、期权做空汇率；4、做空指数基金；5、大宗商品交易等。
事实上对冲基金在国内发展具备一定规模，单一策略（不含FOF、MOM或其他多策略类型）主要有6大类：股票多空、市场中性、CTA（管理期货）、套利、宏观对冲、债券，其中前三者发行产品数量Z~多。与海外市场相比，内地对冲基金投资范围相对狭窄，海外对冲基金投资范围很多，比如外汇、金属、能源等品种。
广义上讲，只要满足“杠杆交易”和“做空机制”两大特征，可以称之为对冲基金，因为采取是高风险的投资，对冲基金带来高收益的同时也可能带来不可估量的巨大损失，例如老虎基金1999年大肆沽空科技股后又在高位买回的酿造致命损失事件。
这里只是提供了一个思路和看法，有不全之处希望多总结和交流。 | 
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发表于 2019-3-22 18:17:05
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