Z~近7个交易日,指数突破前期的箱体之后,走势凌厉,带头大哥创业板强势6连阳,涨幅12%。但普通投资者感受到的市场温度完全不同,尤其是本周,指数火爆但每天的下跌家数远超过上涨家数,二八甚至一九分化,中小市值股票失血严重,以往牛市顶多出现“踏空牛”,今年频繁出现“**牛”!
, X! u( _: \: Z+ u/ @' {$ |+ W ' o# X5 u) @1 Q1 M8 b3 c( j# {
究其原因,这与注册制和退市制度改革之下,市场向成熟市场风格靠拢,机构话语权提升,机构审美一致性催生抱团现象,大市值龙头公司估值不断提升。同时互联网的便捷提高了“高大上”的基金的渗透率,没开户的都可以直接在主流软件上买基金,这就形成了一系列的正反馈。
, n9 ?; N9 c1 i( Q! j
( a6 ~ Z( Q7 }/ w: a. f注册制和退市制改革---利好机构风格---基金净值增长---投资者买入基金---基金经理加仓自己持仓股---基金净值继续增长---更多投资者买入基金--基金经理继续加仓自己持仓股... 1 [+ C/ f) D+ }2 r0 I8 p
一个“完美”的金融永动机诞生了!
3 u9 |# V- E( Q) P9 i* }6 m) T$ F; `: X! S: }7 n* O6 Q7 u
目前,小盘股无论好坏先跌为敬;而大盘股即使爆雷、减持,市场依旧狂热追逐,市场生态已经出现极其扭曲的现象!一方面,投资风格千差万别、偏爱中小盘的散户股民并未享受到指数红利,另外市场愈演愈烈的抱团之风增加了股市整体的系统性风险! V$ [: g" R0 \& J& x
& J8 K* z8 p3 d8 A7 X因为这个金融永动机的前提是基金上涨带来的赚钱效应,但整个金融市场资金量是有限的,增量资金入市的曲线符合“倒S”形态,而不断推高大市值股票所需要的资金量是指数级别的!
# c8 m5 v: y. W2 Q6 d4 G8 W4 U& Z% |! J3 `# T% n
横轴t代表时间,纵轴Δ代表资金量,黄线代表入市资金,红线代表大市值股票不断上涨所需要的资金量,红黄线交点代表临界点。
% V$ r% _5 ?* c4 \. D当临界点来临,赚钱效应消失,先知先觉者开始赎回基金,那么这个正反馈的永动机就将变成了负反馈的永动机,也就是财富粉碎机,由此可能引发的系统性风险不容小觑,2015年的**还历历在目! + @6 Q2 F0 Y3 n5 d& f" p, L
那么从管理层的角度来说,应该鼓励多元化投资,允许市场多样化风格同时存在,价值投资、趋势投资、适度短线投机等,都是市场不可或缺的良性因子。就像一个生态系统,物种越多,结构越复杂,那么稳定性和抗风险能力越强!
, ~1 L) S, Q% Q8 k$ X2 l: B今天指数呈现震荡调整态势,但有一个好现象是分时图中黄线跑赢白线,中小盘股票走势略强于大盘,前期跌幅较大的中小盘个股出现了超跌反弹,指数权重熄火,两市1900家上涨,2000家下跌,二八分化有所缓解。
3 X1 s$ `6 @; d" U北向资金本周前四天处于观望态势,今天大幅加仓190亿,主要受隔壁不确定消除的利好推动,受此影响,美股、大宗商品市场均录得不小涨幅。
8 f0 F$ n& J$ g. E1 y2 [! j
, |4 z5 K7 |& `& O6 [从技术上来看,创业板60分钟MACD快慢线高位滞涨,前期热门的大市值权重股票经历了前期大幅冲高之后,短线面临调整风险。
. G+ @8 E0 A2 U# o从行业板块涨跌幅来看,今天【通讯】和【软件】涨幅居前,这两个板块前期跌幅较大,技术上已经走出了多均线压制的空头排列,在目前的市场偏好之下,更多的是超跌反弹,并不具备持续性。
8 v- o0 b( z( {# z P# a. A$ A目前A股分化的格局越来越严重,这列金融永动机从目前来看还没有停止迹象,甚至处于加速阶段,因为从舆情上来看,大部分散户股民还处于煎熬之中,而且场外资金还在借道基金等渠道源源不断的入场。 ; {$ s' W7 d% x0 G% {4 t+ o, G/ ?
但是像机构介入比较深、涨幅已经非常大的如【新能源车】【光伏】等板块,股价已经透支了未来5-10年的业绩,风险和收益已经严重不匹配,追高容易站岗。
/ f% ^$ [! ]+ S$ g6 O3 N' \; L股市是不断轮回的,好和坏都是相互转化的,蓝筹炒高了也是垃圾,“垃圾”跌多了就可能跌出价值。关注那些基本面优秀的,业绩复合增长较高、近一年还没有被爆炒过的股票;另外中小盘股泥沙俱下之际,很容易存在“倒洗澡水将孩子倒掉”的情况,部分优秀的具有高成长性的小盘股被错杀,这也是大家重点关注的对象,相关行业和板块我在今天的策略会中都有提到,还没有听的学员要抓紧了。
- ~$ f% S* U1 i% l* v |