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A股成立至今已有28个年头，期间经历多次牛熊转换的周期，但具体几次，怎么划分都有道理，只是角度不同而已，毕竟长周期里包含着很多小周期，而长周期又是由许多的短周期组成的，其实股市只有上涨、下跌、震荡三种局势，股市大趋势也就是牛市上涨、熊市下跌、熊牛转换之间的震荡周期。
一、股市三部曲:市场往往都在绝望中见底、犹豫中上涨、疯狂中死亡
目前机构普通认为A股正处于第五轮熊市底部区域且已经历了5轮牛熊周期，平均5-6年一轮周期轮换，并经历“牛市-熊市-震荡市”周期不断交替过程。前四次市场底部时期特征观察：第一轮低点是1996/1/19日的512点，高点1993/2/16日的1558点，3年累计跌幅67%；第二轮低点2005/6/6日的998点，高点2001年6月15日的2245点，4年累计跌幅56%；第三轮低点2008/10/28的1664点，高点2007年10月16日6124点，1年累计跌幅73%；第四轮低点2013/6/26的1849点，高点2009年8月4日3487点，4年累计跌幅47%；目前这轮下跌从15/6/12高点5178点，至今Z~大跌幅52.7%，且已持续达3年多。
二、从近28年的股市规律看，牛熊周期呈现的特点
1、市场周期越来越长，牛短熊长的特征非常明显，但从指数年线看，底部是逐渐抬高的，但上下波动剧烈。 2、市场力量越来越强，调控难度越来越大，手段越来越少，政策效果也愈加滞后；前期更多行政措施直接干预市场，后来逐渐转向宏观政策调控。
三、牛熊运行时间的大概规律
1、一轮大牛市的标准运行时间为2-2.5年左右，比如2012-12-4日至2015-6-12日（也有从2013年6月25号1849开始算）上证指数从1849上涨至5178点、2008-10-28日至2010-11-11日上证指数从1664上涨至高到3478点、2005-6-6日至2007-10-16日上证从998点上涨至6124点、1999-5-19日至2001-6-14日上证从1047点上涨至2245点。
2、一轮熊市标准运行时间为2年左右（短熊市）或4年左右（长熊市）。比如2010-11-11日至2012-12-4日的熊市下跌是短熊市（跌2年结束）；2001-6-14日至2005-6-6日的下跌是长熊市（下跌4年）。
3、一轮四年长熊市下跌，中间都要夹杂一轮“绩优蓝筹股局部牛市”，4年长熊市走势将走ABC三浪下跌：上轮牛市见顶后先进行A浪下跌（时间大致为7个月左右，这个下跌过程大小股票共跌）；A浪下跌结束后进行B浪抵抗（时间大致为2-2.5年，B浪抵抗过程“绩优权重蓝筹股走局部牛市”、“非权重股走熊市下跌抵抗”）；不浪抵抗结束后再走C浪下跌（时间为1年左右，C浪下跌过程大小股票共跌）。
从本轮行情的3年下跌周期看，符合上述规律2016年-2017年绩优白马局部牛市，小股票走熊市抵抗下跌，2018年5月后大小股票共跌。
四、熊市形成底部的主要特征有以下几点
成交量持续出现地量；消息面出现利空就能迅速刺激大盘出现中阴；轻易诱发恐慌性下跌；大盘周线和月线长期徘徊于下轨成交萎缩，形成底背离的底部可能性很大，如果K线出现横盘震荡抗跌“V型反转探底针”中期底部可以确立；两市跌幅3-5个波段左右，Z~后一波处于半死不活成交极度萎缩不涨不跌状态；热点板块零星出现；场内资金运作没有持久效应；也会有阶段性领涨股票；大众情绪人人谈股变色，或者是厌恶股市没兴趣谈论股市。整个证券行业都冷冷清清，几乎所有券商都在裁员降薪；指数从牛市调整的时间来看，须超过4年，空间大于50%。
每一轮熊市的经历的时间都不相同，同时市场和经济环境等各方面的差异也是有较大的区别，但中国股市历史大底都伴随着重大利好政策的出台，资金形成合力推动的。
除政策等宏观因素外，股市走牛的核心驱动因素就是流动性！
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发表于 2018-12-27 17:07:11
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