玉米板块爆燃，涨幅超9%

王者财经

总体供应情况
2019年玉米库存及库消双双下降，但期末库存仍然达到3.08亿吨。主要来源于中国，预计2019年来自中国的期末玉米库存将达到2亿吨。2018年由于非洲猪瘟的影响饲料用玉米的消耗量明显下降，但是随着2019年的逐步好转，以及国家对生猪养殖力度的不断加大，饲用玉米的用量开始出现快速回升。

此外由于中美贸易关系缓和中国对美国的大宗农产品进口重新开启，预计今后一段时间我国玉米的定向买入量及进口量会有所提升。这将会使得国内玉米价格进一步承压。在取消进口关税后美国玉米的到港完税价大约为1700元/吨。这恐将进一步打压国内玉米的价格。

玉米的下游用途
玉米作为一种经济作物下游的引用领域十分广泛主要可分为饲用、食用、淀粉制作、工业用途。在饲料应用方面，玉米有饲料之王的美誉。世界上大约有65%-70%的玉米都是用作饲料，这一比例在发达国家更是高达80%。在工业方面玉米可以用作食用酒精的原料，玉米经过发酵可生成葡萄糖、酶制剂及酵母、氨基酸等产品。


玉米淀粉及乙醇燃料
由于19年玉米的原料成本较低而国内玉米淀粉的需求持续高速增长，同比增幅达到15%。2019年我国淀粉的产量为3062吨，而使用量为3008吨，出口50吨淀粉的总供给量与总需求量基本持平。

2017年9月13日国家十五部委联合印发《关于扩大生物燃料乙醇生产和推广使用车用乙醇汽油的实施方案》。根据方案要求，到2020年，全国范围将推广使用车乙醇汽油。未来一旦在全国逐步实现封闭使用乙醇汽油，理论上，2020年燃料乙醇消费量将达到1200万吨左右。


供需关系的改变
我国玉米生产持续增长，总产量从1978年的0.56亿吨增长到2017年的2.16亿吨，年均增长约3.5%。《中国农业展望报告（2019-2028）》预计，2019年玉米面积小幅调减。未来我国玉米总产量会维持在一个较为平稳的状态。但玉米饲用和工业用途的需求会逐渐增加。未来玉米总量将处在供不应求的状态。

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