TA的每日心情 | 慵懒
2022-3-3 10:50 |
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1945年之后各国的经济政治实力遭到来了毁灭性打击，只有美国没有遭受战争的打击，实现经济的急剧增长。由于各国都需要进行经济重建，所以各国只有向美国进行大量借贷。美国向各国借出了大量资金，但是美国做出了非常损的一件事，就是借出美元，而要求各国向其偿还黄金。这一政策使黄金源源不断流入美国，美国的黄金储备从1938年的145.1亿美元增加到1945年的200.8亿美元，约占世界黄金储备的59%。" u! ] B9 T( m' N! K, ^! M
- g! }! u1 P0 D0 f由于美国此时是所有国家的债权国，并且拥有世界上绝大多数的黄金，所以要求世界上所有货币和美元挂钩，而美元和黄金挂钩。各国政府可以用手里的美元兑换出固定数额的黄金。在布雷顿森林体系之下美国如果想印钱就需要有足够的黄金作为储备。但是由于越南战争和贸易逆差导致美国政府没有足够的黄金储备，世界各国政府已经不能再用手中的美元换到等值的黄金，世界就不再信任美元了，开始用手中的黄金疯狂的换美元导致美元的“挤兑”，出现了美元危机。1973年3月美元与各国货币的固定汇率终结，开始了浮动汇率制度。此时美国发行货币不再受黄金的制约。但是世界各国仍以美元作为储备货币，并且主要的大宗商品仍然用美元进行结算，所以美元仍是世界头号货币。& y/ x! v/ a. c$ {3 D$ _
美联储的架构 & ?! }" ?: G8 D8 m) e
美联储体系由三个层级构成分别是联邦储备委员会，12家联邦储备银行和公开市场委员会三个层级构成。其中联邦储备委员会成员类似于公司的董事会成员，美联储主席就像是公司的董事会主席兼CEO。
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美元的发行机制
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1 U( p4 A0 b. S5 T美元是由美联储发行的，而不是美国政府。美国政府只能在美国国会批准的条件下向世界发行国债（因为是美元计息所以全世界抢着要）。美联储通过两种方式进行美元的投放。第一通过购买政府发行的债券把美元给美国政府，再由美国政府花出去。第二种方式是通过向商业银行进行再贴现，再贷款将印好的美元给商业银行，再由商业银行贷给社会上的各种公司。商业银行用手中持有的票据和债券作为抵押，从美联储手中借出美元，然后放贷给社会公众。通过上述两种方式美元就从美联储的资产负债表中流向了社会。. T d( l/ A$ q$ g
9 H2 P* C* w1 B在美联储的资产负债表中美元是美联储的一项负债，商业银行是可以拿美元向美联储要求兑换各种美元资产的（主要是美国国债和资产抵押债券）。我们通常听到的QE是指美联储通过印更多的美元去市场上收购更多的美元资产（比如国债，公司债，房屋抵押债券等）。在购买了大量资产后美联储持有的资产规模变得更庞大所以叫做“扩表”。简言之就是美联储把钱给社会，社会把美元资产给美联储。) X9 ?! b' A/ B4 l" t% x3 {
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7 E' A& E: }0 N+ T7 a5 Y$ L3 ^; f N上图是美联储4月2日的资产负债表，从资产负债表中我们可以看出美联储直接持有的各种证券合计4.604万亿美元。其中美国国债3.175万亿美元。另外还有的房屋抵押债券为1.427万亿美元。从上面的介绍我们可以简单的了解美元的发行机制。其本质是将美国的国家信用通过美联储进行货币化，用购买国债和商业银行再贴现的方式形成货币创造，使美元在世界范围内流通。
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发表于 2020-4-12 09:36:57
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