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周五是7月份Z~后一个交易日，指数全红，为7月份画上了一个句号。7月伊始，市场突然按下了启动按钮，成交量倍增，投资热情一下被带动了起来。但随后由于短期涨势过猛，加上一些政策面的抑制，疯牛停下了脚步，开始出现震荡回落，这时候又有很多人对牛市抱以怀疑的态度了，而这些人一割肉，市场又连续反弹。Z~近市场中什么人亏的Z~多？很显然是左右被打脸的墙头草，看见市场跌了就跑，涨了又追的那种。
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我们先来看一些政策以及消息面上的东西。首先就是进入8月，创业板注册制的脚步越来越近了，下周二也就是8月4日，创业板首批实行注册制上市的公司就要开启申购了，那么等它们正式挂牌上市的时候，创业板涨跌幅20%的时代以及之前配套的一些退市制度也都要同步开启了。对于注册制的到来大家也不必有太多情绪上的恐惧或者兴奋，平常心对待即可，多数股票在多数时候其实是触及不到这个涨跌幅限制的，这一点其实科创板已经都展示给大家了。
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那么从长期来看更加深远的意义是什么？从长远来看A股与国际市场接轨是大势所趋的，顺序也会是从科创板到创业板再到其它市场，所以科创板和创业板充当的是一个先头部队的作用，在实践过程中有哪些优缺点都暴露出来，完善之后再应用到其它市场当中。而注册制涨跌幅扩大到20%之后，会让很多贪婪、好赌之人加速被市场所淘汰。由于主力资金和散户的本就不处于一个起跑线上，小散只能被玩弄于鼓掌之间，那些只放眼于短期博弈，而不在意公司质地的人，会更加容易被主力资金所收割。只有那些真正优秀的企业，才会中长期给投资者带来丰厚的回报，纵观欧美和香港市场，这样的马太效应都非常明显。
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回归到A股市场本身，6月份上证方面成交金额为5.73万亿，而7月份直接上升到了13.2万亿。深证方面6月份成交金额为8.73万亿，7月份为16.9万亿，都有了巨大的提升。一些股票昙花一现，一些股票强者恒强，而强者恒强的股票如果与同行业的美股做对比，普遍都非常贵了，早已偏离了价值投资的范畴，属于基金抱团坐庄击鼓传花的行为。而二者Z~本质的区别在于，有估值体系你可以靠估值有一个基本的高估与否的参考，而没有抱团其实完全没办法有任何参考，完全是看参与其中机构资金的意愿，大家都在享受泡沫，而谁又都不知道泡沫什么时候会破，而泡沫一旦真破灭，短期给市场的压力又会很大。
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近些年来，A股从一个极端走向另一个极端，回顾2014-2015年，以互联网+为首的题材股大行其道，翻10倍的牛股并不罕见，而当时以茅台为首的一大批所谓的价值股，实际上大部分都是跑不赢指数的。随后随着市场开放度的提高，外资和机构资金的占比逐步增加，市场提倡价值投资，二者的地位发生了翻天覆地的变化。我们不否认很多被基金抱团的公司确实是各自行业的优秀公司，但是当价格严重偏离价值的时候，这个好可能就不那么好了。同样很多本身质地同样不错的公司，只是因为没有资金抱团，而长期低迷，这显然是有违价值投资本来理念的。
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A股相对于西方很多成熟的市场其实还有很长的路要走，我们也不希望市场从一个极端走向另一个极端，一个长期健康而稳定的市场，是所有股民都想看到的。现在就是一个不断的发现问题，解决问题过程，同时无论是科创板还是创业板，都在不断优化上市流程，让优秀的企业在A股能够顺畅上市，当能代表中国新经济的一批优秀企业都能逐步回归的时候，十年长牛亦可期！
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发表于 2020-8-1 09:28:06
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发表于 2020-8-1 09:52:05
