Z~近7个交易日,指数突破前期的箱体之后,走势凌厉,带头大哥创业板强势6连阳,涨幅12%。但普通投资者感受到的市场温度完全不同,尤其是本周,指数火爆但每天的下跌家数远超过上涨家数,二八甚至一九分化,中小市值股票失血严重,以往牛市顶多出现“踏空牛”,今年频繁出现“**牛”!
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" F" v$ X9 F0 U* @( b P究其原因,这与注册制和退市制度改革之下,市场向成熟市场风格靠拢,机构话语权提升,机构审美一致性催生抱团现象,大市值龙头公司估值不断提升。同时互联网的便捷提高了“高大上”的基金的渗透率,没开户的都可以直接在主流软件上买基金,这就形成了一系列的正反馈。
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注册制和退市制改革---利好机构风格---基金净值增长---投资者买入基金---基金经理加仓自己持仓股---基金净值继续增长---更多投资者买入基金--基金经理继续加仓自己持仓股... 0 _) ] |1 g. f
一个“完美”的金融永动机诞生了!
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9 y& M" @3 q- n6 ?目前,小盘股无论好坏先跌为敬;而大盘股即使爆雷、减持,市场依旧狂热追逐,市场生态已经出现极其扭曲的现象!一方面,投资风格千差万别、偏爱中小盘的散户股民并未享受到指数红利,另外市场愈演愈烈的抱团之风增加了股市整体的系统性风险!
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5 M! V/ g, P( n. y; K- \, U7 ]) K7 z% Q因为这个金融永动机的前提是基金上涨带来的赚钱效应,但整个金融市场资金量是有限的,增量资金入市的曲线符合“倒S”形态,而不断推高大市值股票所需要的资金量是指数级别的! 8 P b0 j; p, V& |" C2 W* X5 f
- C2 G7 A1 K2 M0 F; B横轴t代表时间,纵轴Δ代表资金量,黄线代表入市资金,红线代表大市值股票不断上涨所需要的资金量,红黄线交点代表临界点。
6 a6 p' T. D2 L4 D当临界点来临,赚钱效应消失,先知先觉者开始赎回基金,那么这个正反馈的永动机就将变成了负反馈的永动机,也就是财富粉碎机,由此可能引发的系统性风险不容小觑,2015年的**还历历在目!
% B# W1 A( l* X, y# K& g那么从管理层的角度来说,应该鼓励多元化投资,允许市场多样化风格同时存在,价值投资、趋势投资、适度短线投机等,都是市场不可或缺的良性因子。就像一个生态系统,物种越多,结构越复杂,那么稳定性和抗风险能力越强!
% h4 r0 `! o& P& q) U今天指数呈现震荡调整态势,但有一个好现象是分时图中黄线跑赢白线,中小盘股票走势略强于大盘,前期跌幅较大的中小盘个股出现了超跌反弹,指数权重熄火,两市1900家上涨,2000家下跌,二八分化有所缓解。 / e! b* U( `" L! [4 K" R, T
北向资金本周前四天处于观望态势,今天大幅加仓190亿,主要受隔壁不确定消除的利好推动,受此影响,美股、大宗商品市场均录得不小涨幅。
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- t7 }" n) I5 |/ w" ]3 g0 Y; m从技术上来看,创业板60分钟MACD快慢线高位滞涨,前期热门的大市值权重股票经历了前期大幅冲高之后,短线面临调整风险。 % c6 k0 [5 e4 Y0 c+ B
从行业板块涨跌幅来看,今天【通讯】和【软件】涨幅居前,这两个板块前期跌幅较大,技术上已经走出了多均线压制的空头排列,在目前的市场偏好之下,更多的是超跌反弹,并不具备持续性。 / v. r: X1 m2 @
目前A股分化的格局越来越严重,这列金融永动机从目前来看还没有停止迹象,甚至处于加速阶段,因为从舆情上来看,大部分散户股民还处于煎熬之中,而且场外资金还在借道基金等渠道源源不断的入场。 6 F) Q9 w2 U" l9 {5 B1 {
但是像机构介入比较深、涨幅已经非常大的如【新能源车】【光伏】等板块,股价已经透支了未来5-10年的业绩,风险和收益已经严重不匹配,追高容易站岗。
* B1 E) R) E k/ h" g+ R股市是不断轮回的,好和坏都是相互转化的,蓝筹炒高了也是垃圾,“垃圾”跌多了就可能跌出价值。关注那些基本面优秀的,业绩复合增长较高、近一年还没有被爆炒过的股票;另外中小盘股泥沙俱下之际,很容易存在“倒洗澡水将孩子倒掉”的情况,部分优秀的具有高成长性的小盘股被错杀,这也是大家重点关注的对象,相关行业和板块我在今天的策略会中都有提到,还没有听的学员要抓紧了。
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