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天下风云出我辈， 一入江湖岁月催； 皇图霸业谈笑中， 不胜人生一场醉。
一首黄沾的《江湖行》唱尽豪气干云，英雄感慨，有人的地方就有江湖，有江湖的地方就有无尽传奇，资本市场—这个天堂与地狱的江湖，曾经出现的许多鲜为人知的历史传奇，无论英雄、枭雄、草根谱写一部部腥风血雨的可歌可泣故事，我们多数人匆忙拥挤在奔向天堂的路上，后来才知道天堂在另一个人烟稀少的地方，而多数投机者永远以失败的身份悄然退出；以史为鉴，通过这些经典传奇，深刻解剖自我的人性、心理、投资理念和境界，值得深思、给人启迪！
学习成功大师的优点可以增加致富的机会，那只是初学者的入门之功；如何借鉴前人的痛苦经历，反而是每一个成熟的投资人所应该必修的一课！
吃相凶猛的“华尔街之狼”
虽然莱昂纳多·迪卡普里奥倾情演绎的《华尔街之狼》令人印象深刻，但实际上那部电影的主人公原型贝尔福特只是以各种欺诈手段骗取投资者的钱，但跟本文主角卡尔·伊坎(Carl Icahn)相比差了好多个段位。
卡尔·伊坎是一位善于运用多种合法金融手段来迫使上市公司做出利益让步甚至是“割肉”的高手，例如买入大量股票成为一家上市公司的战略股东，然后行使股东权益迫使公司做出各种符合其利益的调整，让公司股票在短时期内快速上升，从而套现获利，这种行为简单地概括就是“在资本市场允许的范围内对上市公司进行合法洗劫”，并每每以此为自己赢得丰厚利润。
在过去近40年间，华尔街没有什么人比他更精于此道，也令他成为了让所有美国上市公司都害怕的“恶狼”，从身无分文到通过“洗劫”上市公司坐拥超过200亿美元身家，卡尔·伊坎绝对是足以与股神巴菲特齐名的华尔街传奇。
美国商界Z~危险的人 1957年，伊坎毕业于美国名校普林斯顿大学的心理系，其后曾学医与参军。直到1961年之前，伊坎和资本市场都扯不上关系。1961年注定是伊坎人生转折点的开始，他以股票经纪人的身份开始了华尔街生涯。
但“华尔街之狼”在江湖上开始流传，是1978年。从1968年创办自己的股票经纪行开始，伊坎用了10年的时间完成资本积累，并在1978年开始通过杠杆收购、恶意收购、要求董事席位、煽动小股东等等资本和非资本的手段来威逼利诱被他盯上的上市公司董事会和管理层。
卡尔·伊坎拥有诸多不友善的称号，比如“投机家”、“企业掠夺者”、“美国商界Z~危险的人”，主要因为其以股东身份竭力推动一些企业极不愿意接受的条款，比如呼吁Ebay拆分PayPal，要求苹果大规模回购股票等，伊坎的“猎物”名单都有：雅虎、时代华纳、苹果、摩托罗拉、西联汇款......真正“华尔街之狼”的“食物”，都是各行业的巨头们。
经典“捕食”案例，1985年伊坎通过恶意收购的方式强行收购了美国TWA航空公司。TWA是当时美国四大航共公司之一。伊坎出任公司董事长之后开始分阶段变卖TWA的资产来偿还其收购时的负债，之后通过私有化交易获得4.69亿美元的利润，但却给TWA留下5.4亿美元的巨额债务。“嗜血”的伊坎还没有停手，其后又以4.45亿美元变卖了TWAZ~有价值的伦敦业务，Z~终导致这家美国老牌航空公司彻底退出历史舞台。
2007年伊坎买入通信业巨头摩托罗拉3350万股股票但没有获得董事席位，于是他对摩托罗拉提起诉讼，要求获得4个董事席位，并且要求公司分拆旗下移动业务。在伊坎的持续推动之下，摩托罗拉Z~终在4年后被分拆为摩托罗拉移动和摩托罗拉解决方案这两大独立公司，随后摩托罗拉移动被卖给谷歌之后又被转手卖给联想，一代“巨人”摩托罗拉从此衰落，而伊坎则在这场“捕食”中获得13亿美元的巨额利润。
伊坎为了让自己获得巨额利润不惜逼迫上市公司出售资产、分拆业务甚至是出售自身，因此而“臭名昭著”，有时候有些上市公司的大股东为了不让公司落入到伊坎的手中而甘愿从伊坎手中买回股票，形同支付赎金。由于科技类上市公司通常比传统行业的上市公司具有更高的估值，对于伊坎而言意味着更高的利润，例如他收购NetFlix 10%的股份，1年后出售其中的半数股份就让他获得超8亿美元的利润，成为史上Z~盈利的股票投资交易之一。
伊坎旗下的Icahn Enterprises股价在一年的时间里暴涨超过50%，其成立不足3年的伊坎合作基金年投资回报率高达40%，税后净利润率为28%。随着资本的膨胀、单独“捕食”实力不断强化，伊坎的对冲基金告别了利用别人资金通过杠杆来发动进攻的时代：2011年伊坎宣布返还外部投资者70亿美元左右的对冲基金投资，转而使用自己的资金来继续进行“捕食游戏”。
“华尔街之狼”的深远影响 对于美国的上市公司，伊坎是“贪婪残暴”的“华尔街之狼”。但是我们从更宏观的视角来看待伊坎，会得到另一种答案。伊坎几乎每次都会打着维护股东利益的旗号，而他对上市公司所提出的要求也确实能够给小股东带来短期利益，也因此吸引了很多短期投资者聚集在伊坎的背后。尽管伊坎“亮出獠牙”的出发点只是为自己带来丰厚收益，但就如生态平衡一样，正因为伊坎这头“华尔街之狼”的存在，让美国上市公司的董事会与管理层不敢漠视投资者利益，促使更多活跃董事开始挑战企业高管，这对美国上市公司的治理尤其是股东权益方面有着极其深远的影响。
几乎每次完成成功的绞杀之后，伊坎都会给自己增添一座代表受攻击公司的战利品陈列在办公室里，只要伊坎还没有停止他的绞杀之路，这些陈列的展品数量就会不断扩大，延续着所有美国上市公司的恐惧。
下期精彩：华尔街Z~灵的猎豹-约翰·保尔森
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发表于 2018-8-23 09:15:36
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