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对于取消涨跌10%及T+0的制度，近几年来一直都有这种呼声，尤其是在股市特殊时期(暴涨、暴跌)，作为二十多年的老股民，我表示反对这种愚蠢的错误，打个简单的比方：一个孩子学习成绩不好，做家长的把责任推给老师，却不从家长本身去考虑问题，要知道Z~好的教育才是家庭教育！同样道理，中国股市根本的问题并不在于是否没有10%涨跌限制还是T+0。
一、以股指期货为例，2010年4月16号上市，上证指数连续四年熊市，机构打压权重股，靠做空期指获取暴利，期指每天交易额约7000亿，5倍于股票交易，有能力把大盘瞬间下砸100点的机构，中国不少于100家。因权重股交易T+1，有利操纵大盘；期指交易T+0，有利兑现操纵利润，机构现货+期货来回收割。
2015年4月我国证券市场上推出了一个鼓励裸卖空的股指期货：中证500指数，这个中证500指数是专门针对创业板和中小板设立的期货指数。另外管理层为了刺激股指期货交易，多收取佣金，在制度设计上做了很多优惠措施，从而埋下了巨大的做空漏洞，比如降低保证金，鼓励裸卖空等，使得低风险套利和期指投机一下子疯狂起来，Z~终引爆了A股的全面崩盘危机和2015年的大股灾。
而欧美股市普遍限制做空，主要有三大限制：1、美股要做空，必须先把股票卖出才可做空。（而我国是不卖出股票就可做空，俗称裸卖空。） 2、卖空需缴纳高额手续费。例如，卖空要缴纳20%的手续费，要高于做多的手续费。 3、一只股票当天跌幅达到10%以上时，3天内自动禁止融券卖空，避免非理性的加速下跌。 Z~终6—8月股市的大级别急速下跌使股指期货陷入舆论漩涡后，遭遇史上Z~严厉管控，至今基本被阉割的状态。
二、其实中国股市有一段时间存在过没有10%涨跌停及T+0
1992年5月21日上交易所在取消涨跌幅限制后实行T+0，当天上证综合指数收盘于1266点，一天之内上涨105%，引发上海股市疯狂的暴涨和暴跌；1993年11月深圳证券交易所也取消T+1，实施T+0。以上证指数为例，在取消涨跌幅限制、T+O交易规则后，上证指数1992年5月-1994年都经历过大幅的暴涨暴跌。
1992年到1994年的那段时间，是A股市场股指震荡波幅Z~剧烈的时期，上证指数波幅为378%。深圳指数波动幅度也达到162%。记忆中语言可以形容的只有“惊心动魄”和“异常惨烈”。当时的市场上，几乎每一天都有人顷刻暴富，都有人瞬间倾家荡产。 当时还出现高价股王的现象：华源制药：原名浙江凤凰的华源制药，90年底挂牌，股价由260元大涨至92年5月25日的3,700元天价，前后历时18个月，累计涨幅1323％； 豫园商城：挂牌时面值100元，股价从800多元/股上涨至10500元/股。
三、A股更应该放到制度建设方面，而不是只顾同步成熟国家市场，落个东施效颦的下场。
例如信息披露制度、证券法处罚力度较小，违法成本过于低廉；中小投资者的集体诉讼保护制度；退市制度，加大进出机制完善，大量僵尸、问题公司、垃圾公司、违规上市公司就该严格退市；并加大处罚违法行为的成本，严刑峻法、强化三公环境、缕清股市功能等问题，再实行股市T+0和废除涨跌停制度才切合实际，要不都是空谈！
对于10%涨跌停、T+0交易制度本身，确实可以有效盘活存量资金的有效利用率，提升市场的交易频率，但难以掩盖其激活股市投机性的一面，从股市发展历史看，T+0更加剧股市的投机氛围。
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发表于 2018-11-29 16:44:40
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