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分享直播第089期《<滴血的资本>新书分享》——草根王饶江华(2019.05.06)

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    发表于 2019-5-20 15:19:29 | 显示全部楼层 |阅读模式
    分享直播第089期《<滴血的资本>新书分享》——草根王饶江华(2019.05.06)


    大家晚上好

    大家晚上好,今天非常荣幸有这样机会和大家一起分享《滴血的资本》内容的一些自我体会,在此先感恩王者老师、钧哥及王者财经的各位同僚,有缘相识,携手同行,当人生幸事!

    今天只能打字个大家交流了,我们纯当互相聊天,有什么问题互动时欢迎骚扰,在这个市场大家共勉,都是为了一个共同的目标,活的好活的久!

    今天和大家分享书中的两个案例,可以说是我从事这行业,对我影响最为深刻的,也是值得大家去了解、体会和深思的!

    先提个问,大家打字回复数字就行:1、股龄10年以上;2、5-10年的;3、少于5年的。

    看了下,精品老菜还是有的,大都还是鲜润的菜,让人看着留口水

    长江后浪推前浪,市场面前其实我们都是学生,如何当个合格、品学兼优的好学生相信一路跟随王者老师会深有体会,今天从这两个案例我们一起看看资本市场的魅力!

    资本市场是个诱人又残酷的地方,老师常说人生是场修行,资本市场也是这样,除了修行,我认为更像是一场场渡劫,多少英雄、草根无数的传说背后,都是每个人的劫数,最终也是性格和命运使然!

    1、德隆系;2、君安;枭雄和英雄的传说,大家有多少知道或读过这两者呢?

    先从德隆开始吧,主人翁的人生经历就不在这里细说了,通过资本市场德隆三架马车:合金投资、湘火炬和新疆屯河,展开了由“实业投资”转为“产业整合”的战略定位

    主角的两个老师,君安证券的王明夫和华润的宁高宁,两者人物有心的可以去查阅,前者是个聪明人,空手套白狼,不玩产业,赚钱就走。后者是标准的“红顶产业资本家”,为国扎实做产业,资本无穷,名正言顺。

    王的“走到K线背后去”,这个新颖而响亮的口号中,嗅到了资本与实业互搏的玄机。王明夫文中称,投资者要想获得超额利益,需要进行一次从发现价值到构造价值的跨越,“发现价值是去寻找黑马,而构造价值是去培植黑马”,按照主角的理解,前者是挑股,后者是养股,通俗说就是“坐庄”。

    宁是产业资本家,借资本的力量,成为产业整合者,在两者的影响下,主角开启了庞大的金融帝国之路,不得不承认,他的三大战役还是相当漂亮,可圈可点的。产业整合之路,说得简单一点就是先控制一定上市公司,然后将手头的实业装进去,必要时改变一下原上市公司的主业或产业概念,然后利用杠杆原理再从资本市场融来更多的钱,顺着产业概念大举并购,整合,整合来的公司想办法搞点托管、委托加工等,迅速实现盈利,方便再融资,再并购,如此来回大循环,以杠杆原理滚雪球,最终成为产业之王。

    可以说在资本上主角颇有投机性,但在产业上反而相当认真谨慎,他不是哪个产业都进,选的都是有国际竞争力的农业和制造产业。据说为了研究产业趋势,唐万新还专门养了一个100多人的研究班子,分70多个产业部类,专门研究每个产业的前10强,然后还划分区域,将每个区域内的1亿元规模以上的企业都纳入研究范围,就是在如此严谨的基础上,德隆选定了三大行业:农业的新疆屯河、工业的合金投资、湘火炬

    新疆屯河:1998年公司年收入只有2.11亿元,到2003年已变成22.47亿元,增长10倍多。

    合金投资:2003年主营业务收入一度达到10.95亿元,相当于1998年销售额14倍,公司从默默无闻的机电小兵摇身变成行业主导者

    湘火炬:个头最大,跑得最快,3年大整合之后,德隆花7000万元入主的湘火炬摇身一变,成为主营业务收入高达103.14亿元的巨型上市公司。更有影响的是产业影响力,一番整合之后,湘火炬下辖两家整车企业——陕西重汽和重庆红岩,占据国内载重量15吨以上重型车市场份额的85%;

    可以说德隆的产业之术开启资本运作鼻祖,从1996年起,德隆旗下的“三驾马车”,在中国股市上一路狂奔,它们历经大熊市时,还能坚挺三年,被称为股市“神话”,3只股票,5年之内全数狂涨10倍以上,德隆的“天下第一庄”名副其实,在相当长的时间里,“股不在优,有'德'则名;价不畏高,有'隆'就灵”。

    最牛的2003年年底,三只股票的流通市值分别增长37.34倍、26.71倍、26.70倍,总市值高达200多亿元;德隆的坐庄技巧其实非常简单,就是主角自称为“集中长期持有的控制性庄家”,通过不断地释放利好消息和运用整合重组理念,将股价一步一步地抬高,然后从中倒货牟利。

    那时谁都知道德隆是控盘坐庄,但很少有人知道德隆为三只“招牌股”所准备的股东账户就有24705个,而德隆控制的股东账户多过四万个,这也是让操盘手们很“仰视”德隆的一个小点,有些券商坐庄有两、三千个账户也就了不得了。

    有了“天下第一庄”后,德隆的名声听起来比很多机构更有信誉,德隆所接下的委托资金也迅速膨胀,很多大机构资金是德隆的常客,鼎盛时期,资金的回头率曾最高至97%。但熟知股市的人都知道,要想完成这种“接力棒”式的操作模式,就必须有足够的源源不断的资金在背后支持股价,根据计算,德隆每年用于维持高股价的费用需10亿元,用于融资支付的利息需30亿元,也就是说,起码要有40亿元的资金才能保证“德隆系”的年度正常运作。

    资本曾经帮助主角和他的德隆帝国迅速膨胀扩张,但由资本构建的没有“地基”的金融帝国最终还是拖垮了德隆。熟知股市历史的都知道,2001年7月大盘从此开始步入4年多的持续熊市,2000年底和2001年两个庄股中科创业、亿安科技的先后崩盘和银广夏事件敲响了德隆帝国的丧钟。

    为了融集尽可能多的资金,德隆控制了多家信托金融机构,同时在银行、证券、金融租赁、保险、基金等多个领域,通过种种合法或非法的方式开展委托理财业务,德隆长期开出12-22%的年息,其融资成本之高,到2003年夏天,德隆的资金困境仍然没有得到根本改善。10月份之后,旗下各金融机构几乎已没有新进的资金,“金融巨兽”面临断血可能。

    这时主角成了全德隆唯一还有“借贷信用”的贷款员,先后向人借贷来的资金有50亿元到60亿元之多。12月他将“德隆系”内最好的一块资产湘火炬的1亿股法人股质押给了银行,后来的半年里,德隆手中所有上市公司的法人股都被抵押干净。

    在用收购金融资产堵窟窿的方式死扛了三年之后,三驾马车终于扛不住了,从2004年4月13日开始惊心动魄的跳水,数周之内,股市就将德隆过去5年所创造的纸上财富全数抹去,流通市值从最高峰时的206.8亿元跌到2004年5月25日的50.06亿元,旦夕间蒸发将近160亿元。这个案例也告知我们任何驾驭市场的行为最终只是螳臂当车,高明的主力都是懂得借大势的。

    第二个君安,估计很多科班出身的多少了解君安,君安系涌现大批影响证券市场人物,曾经的君安王朝,国际级投行的梦想,证券业“黄埔军校”,一度执市场之牛耳,尤其长虹、深发展之战,成就一个时代传奇

    两大人物:君安之父-张国庆和他的左膀右臂—杨俊;后者为君安辉煌,立下汗马功劳,两人勾画了一张几年之后看来都充满了远见的君安金融帝国蓝图,君安布置下的每颗棋子都指向这个宏伟的目标,在每个领域的目标都是国际第一的公司,梦想是超越他们。君安成立没几年,就设立投行业务,目标直指美林;设立资产管理公司,目标直指高盛;设立风险投资,直指KKR;设立研究所,直指野村;投资入主申华实业为了缔造中国版的伯克希尔•哈撒韦;从最早的证券发行部,转变成由投资银行、资产管理部、风险投资、研究所、控股公司五足鼎立的金融帝国。

    君安成立后不到两年,就遭遇了1994年开始的几年大熊市,一度亏损高达20亿元,君安的暴富时期则主要集中在1996年至1997年的大牛市中,1996年深发展的爆炒,长虹的拔地而起及资产重组行情,君安几乎都是幕后主角,尤其在长虹一战中大获全胜,攫取了超过40亿元真金白银的进项,君安也一度执市场之牛耳。

    据公开资料显示,君安到1997年年底的总资产达175亿元,利润7.1亿,在国内均名列第一,此时之君安可谓如日中天,业界甚至将中国股市的这段时期称为“君安时代”

    君安全盛期,张国庆网罗了一大批中国证券业的精英,君安证券成立上百人的研究所,该研究所由杨骏一手创办,每年7000万元的预算在业内亦属罕见;杨骏认为,证券公司的核心竞争力在于研究,他制订了庞大的内部培训计划,公司员工被分批送到海外培训,并计划招聘留学生人才。

    君安从1996年起开始大力发展投资银行业的购并顾问、海外融资等技术难度较大的业务,1996年以来,君安将其中层以上经理人员轮流脱产培训英语,尔后陆续派至华尔街金融机构实习进修。

    但1998年是超乎现实速度前进的君安“倾覆之年”,曲线MBO计划失败告终,可君安给证券界至少留下两笔影响深远的财富:一是推动券商研究风气,二是为投资界培养了无数名字如雷贯耳的投资大佬,大致有天马投资康晓阳、尚雅投资石波,重阳投资裘国根、保银投资王强、尚诚资产肖华,还有个深圳东方港湾的但斌也是!

    如何借鉴前人的痛苦经历,是每一个成熟的投资人应该必修的一课。鉴往知来,反思自我,能让我们更快速的成长,更好的进步!通过历史经典传奇、人物辛酸,深刻解剖自我的人性、心理、投资理念和境界,告诫我们学会敬畏市场!

    大家还有什么需要疑问吗?今天就分享到这里吧,耽误大家宝贵时间了,精彩内容新书《滴血的资本》上线后欢迎大家订阅哦,在此谢谢各位和辛苦的工作人员了

    很高兴以后能和大家一起学习进步,大家晚安!


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    感谢饶江华先生今晚的精彩分享!饶江华先生用“德隆系”和“君安系”的两个案例向我们展示了资本市场的魅力,通过这些枭雄和英雄的传说带我们一起领略资本背后那没有硝烟的战场,正如书名《滴血的资本》所言,资本市场是诱人又残酷的,饶江华先生将其比喻成“一场场渡劫”,传说的背后是每个人的劫数也是性格和命运的使然!饶江华先生也告诉我们鉴往知来,反思自我,深刻剖析自我的人性、心理、投资理念和境界,学会敬畏市场,才能在这个没有硝烟的战场中活的更好更长久!

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    非常不错的一本书!
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