比A股还猛烈的上涨？这个市场发生了什么？

王者财经

要说过去一个来月全球股市哪家强？可能很多人会认为是美股或者是德国股市，的确这两个国家市场都非常强，但是要说到Z~强的，还属于我们的邻国日本。

在此期间，日经225指数多次刷新1990年以来的新高。这一方面得益于日本国内疫情控制的较好，新冠疫苗推出全球经济复苏的预期以及全球宽松的货币性政策，未来奥运会的举办等短期外部因素。更深层次可能源于采取了一系列对股市有利的政策。此外，与美股依靠科技股带动不同的是，日本股市没有诞生全球性的互联网巨头，医药企业和高端制造业成为股市上涨Z~大的推手。

截止11月30日，日经225指数成分股里，市值排名前三的股票分别为丰田汽车、软银集团和日本Z~大的电信运营商NTT DOCOMO。

从行业分布看，日经225指数权重Z~大的行业是可选消费，占比20.7%，随后是工业19.1%，电信服务12.5%，医疗保健11.4%。这备受关注的信息技术板块里，有28家上市公司，市值排名前三的为东京电子、日立和雅虎日本。

下面我们就来看一下日本股市的沉浮史吧！

1989年末，此时日本已经经历了4年多的超级牛市，泡沫开始破裂，指数开始了崩盘式的下跌。日本经济也开始经历了“失去的十年”，股票市场更是开启了长达18年的下跌之路，日经225指数在2008年10月28日跌到Z~低点。

为了应对这轮严重的金融危机，日本央行分别于2008年10月和12月连续降息，日本重回“零利率”时代。并且日本央行通过公开市场操作大量投放基础货币，以稳定金融机构流动性。2009年初，日本央行更是对股市进行直接干预，采取“价格维持操作”，开始大量购买股票。这一干预措施效果显著，2009年上半年日经225重新恢复至1万点以上。

随后，日本股市开始稳步上涨。

2012年12月26日，安倍晋三二次上任日本首相，并在2013年4月任命黑田东彦为日本央行行长，安倍与黑田两人合力采取刺激经济的一揽子金融和经济政策，被称为“安倍经济学”。

2013年4月，日本央行宣布实行量化宽松政策（QE政策）。大规模的货币投放后，日元虽然在此期间大幅度贬值，但是有效地刺激了日本出口贸易的增长。此外，为了进一步稳定股票市场，日本央行从2010 年开始在市场中购买ETF，对市场的稳定起到了一定作用，日经指数也于2013年起大幅反弹。

在今年11月26日，日本央行发布半年度财务报告，公布其股票投资组合在这六个月中取得创纪录的收益。日本央行称，截至9月30日，其持有的股票基金相当于近4000亿美元，这意味着投资组合的盈利达到560亿美元。该收益源于今年3月，日本央行行长黑田东彦将日本央行对交易所交易基金(ETF)的年度购买规模上限提高了一倍，达到相当于1150亿美元。

安倍晋三于今年8月离任，成为了日本战后任期Z~长的首相。对于“安倍经济学”，大家也是褒贬不一，因为巨大的财政赤字问题、物价持续低迷的问题、低生育率和老龄化严重的问题都没有解决。但日本股市在其任内总体保持了上涨态势，且在新首相上台后仍然强势。也是不争的事实。

总体上看，在全球进入互联网时代后，日本没有诞生一个在全球有影响力的科技巨头。而过去五年涨幅榜前列的有很多医药类企业，跟日本日趋严重的老龄化有直接的相关性。日本的高端制造企业能取得较好的增长，则是日本高层多年极力维持弱势日元，促进出口有关。

草根王一叶知秋

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