关于赛勒,主攻的是行为经济学;行为金融学简单说,是基于行为学、金融学、社会学、经济学、决策学、心理学的理论来分析金融市场主体(决策者)在金融市场行为中的心理特征,并以此来研究投资者的决策行为及其对资产定价影响的一门学科。
! J. r0 k3 y. K8 {# O
那么,对于赛勒来说,除了经济学家这个头衔之外,他还是一个演员。曾经在2016年奥斯卡Z~佳改编剧本奖的电影《大空头》中,本色出演客串了一名经济学家,有没有很意外呢。
6 n9 H P5 ~0 Y' v% v! L) B/ w
6 y" c6 K- F/ `/ q; ~
今天,我们就跟大家分享的“为什么亏损不愿意平仓”的这个话题,正是诺奖得主赛勒行为经济学中的“损失厌恶”这一观点。
; f' A2 Q6 M1 K0 q. T% b
下面,我们先来了解一下什么是“损失厌恶”
& N9 b+ Q2 B* L% \ 损失厌恶:是指人们面对同样数量的收益和损失时,认为损失更加令他们难以忍受。同量的损失带来的负效用为同量收益的正效用的2.5倍。损失厌恶反映了人们的风险偏好并不是一致的,当涉及的是收益时,人们表现为风险厌恶;当涉及的是损失时,人们则表现为风险寻求。
9 D. n4 K# Y: A3 b- ] d. h
不明白,没有关系,接下来我们通过生活和交易的例子,来给大家解释一下。
8 D: y; [* M+ }6 E1.生活案例:
" `9 W& s" Z' h; Z. f( `
假设你心情非常好,出门时的“心情美丽值”是100,经过一个路口,你捡到1000元钱,“心情美丽值”迅速上升50%,达到150。
可是乐极生悲,突然旁边一辆车飙过,溅起的泥水,洒了你一身;于是,“心情美丽值”下降50%,由150变成75。
一得一失,虽然捡到了钱,但身上同时也被溅到泥水,于是“心情满意值”却从刚出门的100到Z~后变成75。
通过这个生活例子,其实,我们只是回家换身衣服,Z~后我们还是有赚的;但通过行为金融学,告诉我们,通常损失和获得至少应该是1:2,我们才会感到快乐。
6 Q9 Z. b9 E5 F, f3 J: S$ a
2.交易案例:
$ j$ Y9 `- r& ~$ t& ^$ D 假设你在交易的时间,刚开始非常顺利,由10万元赚到15万元;这时候,下意识的你会认为这钱也太好赚了,于是开始重仓交易。
$ E7 q* \ R8 w* v# ~ 之后,交易开始出现亏损,这时候由15万元又亏到了10.5万,这时间,你会下意识的认为,从15万亏到了10.5万,一下子亏了这么多,走势应该很快就会反转。
8 m5 c$ j6 ]0 i结果,就是小亏没止损,发展成大亏。
3 n) A4 ]( L7 M# f通过上面的交易案例,如果,我们能明白本金是10万,在亏到10.5万,及时止损那么我们实际还赚5000元;但因为有先获得而后失去的这样一个“损失厌恶”的行为存在,于是产生了大幅亏损。
8 ]8 Q7 M' I d9 G$ E
/ S, O6 J ?2 l" m! R- S) q$ E
综合以上,诺贝尔经济学家查德·塞勒所研究的行为经济学,就是告诉我们因为有了“损失厌恶”的存在,我们的获得和失去的比例,至少应该维持在2:1,我们才能从失去中感到快乐。
+ q7 T* D/ k# r# g* o- b从“风险厌恶”的行为,可以非常好的诠释,为什么我们在交易中,很多时候,不愿意去止损的原因所在了。
) }& [/ `0 d# V+ D# b8 N+ ?& R
, d" [ U+ O8 o" j# U
好,今天的分享就是这样,“为什么亏损不愿意平仓”你明白了吗?
! z; S7 v0 K7 K* _5 Z+ p& K, `1 l, ~) n! F